行業遇冷 餐飲企業折戟資本市場
在行業遇冷的情況下，餐飲企業的上市之路充滿坎坷。
《每日經濟新聞》記者整理發現，去年來試圖沖刺資本市場的順峰、凈雅食品、嘉和一品、狗不理、俏江南等企業均告"失利"，目前已經上市的餐飲企業大都面臨轉型甚至"改行"。
多位業內人士表示，目前餐飲企業難以上市的主要原因是餐飲行業的現金流良好的特性，可能使企業在募集資金使用方面不被認可。餐飲行業總體不景氣、盈利能力變差也使餐飲行業普遍不被資本市場看好。
廣州酒傢上會未獲通過
2012年1月，證監會做出瞭終止審查俏江南的決定。A股上市折戟後，俏江南轉投港股，但是沒有結果。此外，順峰、凈雅食品、嘉和一品等多傢大型餐飲企業都在去年相繼撤回IPO申請。今年7月1日，狗不理集團也進入瞭IPO終止審查企業名單，無緣IPO。
2014年9月3日，證監會發審委2014年第139次會議審核結果公告顯示，廣州酒傢集團股份有限公司(首發)未獲通過。
雖然廣州酒傢擬募資進行擴張，但並"不差錢"。財務數據顯示，2011年至2013年，廣州酒傢經營活動產生的現金流凈額分別為2.30億元、2.45億元、2.79億元，賬上資金逐年豐盈，未向銀行借款，甚至還有522.42萬元的利息收入。
上海高特佳投資管理有限公司高級投資經理王海蛟對《每日經濟新聞》記者表示，廣州酒傢現金流情況良好，顯示瞭餐飲行業普遍現整合負債貸款金流相對較好的現狀，而這對於公司想通過上市募集資金並不有利。
昨日(9月9日)，《每日經濟新聞》記者多次聯系廣州酒傢媒體聯系負責人，但是截至記者發稿，其電話一直沒有接通。
行業特點決定"上市難"
為何餐飲企業在A股的上市路上受到挫折？在王海蛟看來，餐飲行業的特點決定瞭"上市難"，由於餐飲業的現金流大，但難沉淀形成優質資產，財務硬指標很難符合上市的法定條件和要求。
記者瞭解到，在此之前，資本市場已經各家銀行信貸房貸利率比較表任何問題免費諮詢出現多起"不差錢"的公司進行IPO募資被否定的案例。根據前瞻投顧提供的數據，2012年累計有14傢企業的IPO申請因募集資金運用問題被證監會否決，位居被否原因統計第三名，占被否企業總數的38%。
在博蓋咨詢董事總經理高劍鋒看來，過去，餐飲企業在勞動力、稅收等方面的不規范是其難以上市的主要原因，但是近年來，餐飲行業的景氣度較差、持續盈利能力缺乏等成為另外一個原因。
而從資本市場關註的角度來看，資本市場相對重視高科技、高成長性產業，對門檻較低、科技含量低、勞動力比較密集的餐飲企業普遍存在"規模小、收入少、利潤少、凈資產少"等問題，資本投入熱情並不高，並且相對估值也較低。
目前，在行業不景氣的環境下，餐飲企業不得不面臨轉型。全聚德、小南國和西安飲食紛紛向大眾餐飲靠攏，但居高不下的經營費用已成為高端餐飲轉型的掣肘。以小南國為例，其銷售及分銷成本、一般及行政開支占收益比近七成。而此前專註於高端餐飲的湘鄂情則是直接"改行"，由餐飲企業變身大數據企業。
新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2014-09-10/13342902653.shtml
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